קרנות פרייבט אקוויטי (Private Equity) כאפיק השקעה אלטרנטיבי: ביצועי העבר והאתגרים של היום

Research output: Contribution to journalArticlepeer-review

Abstract

פרייבט אקוויט (Private Equity) הוא אפיק השקעה אלטרנטיבי המאפשר למשקיעים גישה למגוון חברות בבעלות פרטית. מדובר בהשקעה המבטיחה פוטנציאל תשואה וסיכון שאין מקביל לו באפיקי השקעה מסורתיים, כגון חברות סטרטאפ או חברות הנרכשות ברכישה ממונפת. במאמר זה ראשית אתאר בכלליות את המגמות בשוק זה בשנים האחרונות. לאחר מכן אציין מהם המאפיינים העיקריים של קרנות ה-PE, על ידי הבחנה בין קרנות ה- Venture Capital (VC) וקרנות ה-Leveraged Buyout (LBO). אדון במאפייני חברות הפורטפוליו, אופן מימונן, הערך המוסף שאותו מביאים איתם מנהלי הקרנות לחברות הפורטפוליו, היקף הנכסים של הקרנות ואסטרטגיית ההשקעה והמימוש. לאחר מכן, אעסוק בתשואות באפיק השקעה זה למשקיעים. אתאר את אופן אמידת התשואות של קרנות ה-PE, השונה באופיו מזה המקובל באפיקי ההשקעה המסורתיים (כגון קרנות נאמנות), אסקור את הממצאים בספרות האקדמית בכל הנוגע לשאלת התשואות שהניבו קרנות ה-PE, ואתייחס גם לבעייתיות שבאופן ההשוואה בין הקרנות על בסיס מדיי ביצועים מקובלים כמו Internal Rate of Return (IRR) ו- Multipale on Invested Capital (MIC). לסיום, אדון באתגרים העומדים כיום בפני מנהלי קרנות הפרייבט אקוויטי ואתייחס לאפשרות ששוק זה הגיע לרוויה לאור העלייה בתחרותיות בין הקרנות, תחרות הנוגעת לחברות הפורטפוליו הפוטנציאליות, לפרמיות הרכישה הגבוהות והמדווחות ולביקורים ההולכים וגדלים מצד המשקיעים המעוניינים להשקיע באפיק זה בשנים האחרונות. כל אלה עלולים לפגוע בתשואות העתידיות של אפיק זה. (מתוך המאמר)
Original languageHebrew
Pages (from-to)55-67
Number of pages13
Journalחידושים בניהול
Volume5
StatePublished - 2019

IHP Publications

  • ihp
  • Investments
  • Portfolio management
  • השקעות ומשקיעים
  • ניהול תיקי השקעות
  • קרנות כספים

Cite this